V kompletní sestavě Heroes V, tedy v základní hře i obou datadiscích (HoF a TotE), je celkem 8 frakcí: Akademie, Azyl, Hvozd, Kobka, Nekropole, Peklo, Pevnost a Tvrz. Oproti předchozím dílům se jednotliví hrdinové již nerozdělují na sílu a magii pro každou frakci, ale napříč. Znamená to tedy, že například za Akademii budete vždy hrát za hrdinu čaroděje (magie) a za Hvozd pak vždy za hrdinu hraničáře (síla).
Aby hra za jednotlivé národy nebyla tak monotónní, každý hrdina má svou unikátní specializaci, kterou dále rozvíjí tím, jak získává nové úrovně. K tomu ještě přidejme rasové dovednosti, díky kterým mají jednotlivé národy nezaměnitelnou hratelnost.
Jelikož se hrdinové opět vrátili do zadních řad, odkud občas sešlou kouzlo či zaútočí, jejich atributy se tak stávají ze 4 základních pilířů, na které jste byli zvyklí již od prvního dílu: 
útok - 
obrana - 
síla kouzel - 
znalosti.
Hodnoty těchto atributů opět přecházejí na jednotky, díky čemuž jsou i slabé jednotky smrtícím nástrojem, vede-li je mocný hrdina s vysokými atributy. Další statistiky jsou pak: 
štěstí - 
morálka - 
mana.
Níže naleznete přehled všech frakcí a tříd jednotlivých hrdinů včetně jednotlivých rasových dovedností.
| Frakce | Hrdina | Rasová dovednost | Statistiky | |||
 Akademie |
 Čaroděj |
 Řemeslo |
0 |
0 |
2 |
3 |
 Azyl |
 Rytíř |
 Protiúder |
1 |
2 |
1 |
1 |
 Hvozd |
 Hraničář |
 Mstitel |
0 |
2 |
1 |
2 |
 Kobka |
 Warlock |
 Kolísání magie |
1 |
0 |
3 |
1 |
 Nekropole |
 Nekromant |
 Nekromancie |
0 |
1 |
3 |
1 |
 Peklo |
 Pán démonů |
 Brána |
2 |
0 |
1 |
2 |
 Pevnost |
 Runový mág |
 Runové umění |
0 |
1 |
2 |
2 |
 Tvrz |
 Barbar |
 Krvavá zuřivost |
3 |
0 |
0 |
1 |
